2025年，全球呼吸健康赛道上的中国力量正加速崛起。BMC瑞迈特（301367.SZ）近日发布2025年年度报告。报告期内，公司营业收入同比增长超 37.46%、归母净利润同比增长超 45.23%，实现高质量跨越式增长。作为家用呼吸机销量世界第二、中国第一，且全球前五唯一中国企业，公司以 G3X 系列引爆境外高端市场、E5 系列夯实境内龙头地位，凭借技术突破与模式革新，在全球呼吸健康领域交出了一份亮眼的成绩单。
营收净利双高增，盈利质量持续优化
2025 年，BMC 瑞迈特经营业绩全面向好，盈利水平持续优化，高质量发展特征显著。公司全年实现营业收入11.59 亿元，同比增长37.46%；归属于上市公司股东的净利润2.26 亿元，同比增长45.23%；扣除非经常性损益后的净利润1.85 亿元，同比增长 99.72%。业绩增速领跑行业，展现出公司在全球呼吸健康赛道上的强劲增长韧性。
公司主营业务结构稳健，核心板块增长动能强劲。家用呼吸机诊疗业务实现收入7.73 亿元，同比增长 46.6%，作为第一增长曲线持续夯实业绩基本盘；耗材类业务实现收入3.52 亿元，同比增长 23.59%，复购属性突出。公司已形成 “设备引流 + 耗材复购” 的协同增长闭环，双支柱盈利模式稳固可靠。
经营效率持续优化带动盈利水平稳步上行。报告期内，公司整体毛利率达52.93%，较去年同期提升 4.59 %；净利率为19.46%，较去年同期提升 1.04 %，盈利质量与经营效益稳步上行，高质量发展特征显著。
全球深度本土化，海内外双轮驱动取得高增长
2025 年，公司海内外业务实现高速增长，海外收入同比增长41.58%，国内收入同比增长30.06%。全球多区域市场全面放量，境外营收规模与盈利质量同步稳步提升。优异成绩的背后，是BMC瑞迈特以合规准入、本地化运营、系统化品牌建设三维发力打开全球市场，为全球营收与净利双高增打造核心增长底座。
（一）全球合规准入 筑牢高端市场根基
在严苛的全球合规标准下，BMC 瑞迈特率先成功拿下进入主流市场的关键准入资质。2025年又针对美国市场推出的 G3X 无降噪棉呼吸机，并再次顺利获得美国 FDA 510 (k) 认证与医保报销码备案，打通美国医保体系核心环节，保持目前唯一一家家用呼吸机及配件通过 FDA 严苛审批认证并在美国规模化销售的中国企业。同时，公司产品还取得了欧盟CE、中国NMPA等众多官方认证，销售覆盖全球140多个国家和地区。
（二）全球深度本土化 运营体系高效落地
在资质准入基础上，BMC 瑞迈特持续推进全球深度本土化运营，通过本地化团队与服务体系贴近全球各市场的终端用户。通过在美国10年深耕长期渠道生态，在欧洲设立子公司并搭建直营服务体系，在拉美、欧洲等重点区域持续扩充本地团队，BMC 瑞迈特构建覆盖售前、售中、售后的全流程本地化服务网络，让产品与服务精准匹配各地用户需求。
在全球人才布局方面，为进一步接轨国际医学前沿，2025 年公司引入法国睡眠呼吸领域权威专家AbdelKebir Sabil 博士担任国际医学总监——欧洲呼吸学会成员、AJRCCM与ERJ审稿人等多位资深专家，将全球领先临床理念与医学成果深度融入产品研发，带领推动核心技术迭代升级，并进一步提升公司全球化研发与临床转化能力。
（三）国内市场深耕 产品与渠道双升级
面向国内市场，BMC瑞迈特密集推出了E5、P5、恬梦等多个家用呼吸机系列，面向阻塞性睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）、慢性阻塞性肺疾病（COPD）的轻中重不同程度患者提供以质价比为导向的产品，在精准有效、亲和舒适、智能易用、专业服务上全面升维。
为更直接地响应国内市场用户的需求，BMC瑞迈推动经销转直销，实现渠道扁平化，显著提升服务响应速度与品牌掌控力，全渠道品牌形象持续强化，实现从规模扩张向价值深耕转型。
与此同时，公司深化专业学术、临床合作，与全国450多家医院、700余位临床专家建立合作，其中与北京朝阳医院等机构合作的HAPPEN研究，成果发表于国际顶级医学期刊《JAMA》，实现从 “医疗器械产品提供商” 到 “呼吸健康管理伙伴” 的价值升级。通过线上线下全渠道协同，瑞迈特面向终端用户高效树立品牌形象，在提升服务响应效率与品牌掌控力，完成从规模扩张到价值深耕的转型。
家用呼吸机业务增速稳定，海内外市场同步领跑
凭借 G3X系列产品在海外抢占美国高端市场，E5系列产品在国内巩固龙头份额，双旗舰家族带动全球销量与均价同步提升，支撑主业持续放量，是营收增长超 30% 的直接业绩引擎。
（一）海外市场：G3X 系列破局高端市场
在海外市场，为了精准切入并满足欧美高端市场的严苛需求，BMC瑞迈特推出了其境外旗舰产品——G3X系列无降噪棉呼吸机。该系列的核心突破在于其颠覆性的无棉降噪设计，在安全性与可靠性上树立了行业新标杆。该产品所属G3家族连续三年（2023-2025）荣获美国睡眠基金会最佳功能奖、福布斯健康最佳价值奖，依托 FDA 认证与医保准入，成为北美、欧洲市场核心增长引擎，成功塑造中国高端医疗设备品牌形象，成为BMC瑞迈特打开北美、欧洲主流市场的核心利器与增长引擎。
（二）国内市场：E5 和P5系列夯实龙头地位
在国内市场，作为BMC瑞迈特的品牌担当与销售主力，家用呼吸机最新爆款E5 系列和医疗级旗舰P5系列，均搭载自主研发、迭代升级的Intellibreath Trace 智能呼吸算法，首创呼吸流量检测与自适应流量调节技术，可分别精准识别 8至10 种复杂呼吸事件，实现毫秒级压力调节，其治疗精准度、人机同步性与使用体验均达国际领先水平。
且E5和P5系列深度适配国人的气道生理特征，针对国人普遍存在的更短颅底、更窄气道及相对较低的BMI等特点进行了系统性优化，并融合静音风机、智能温湿控技术，使治疗舒适度与长期依从性显著提升，从而稳居京东热卖榜前列，持续巩固中国家用呼吸机第一品牌的用户认知与市场地位。
研发持续创新 构筑全球技术护城河
BMC瑞迈特始终坚持高强度的研发投入，近三年研发费用持续增长，为技术创新提供了坚实保障。经过20多年的深耕，公司建立了雄厚的知识产权壁垒。截至2025年12月31日，公司累计拥有国内外专利942项，其中包括651项国内专利和291项海外专利。
生态战略全面升级 构建全周期呼吸健康管理闭环
呼吸健康管理是高服务属性的行业，BMC瑞迈特正加速战略转型，构建“筛查-诊断-治疗-管理”的全周期呼吸健康管理闭环。作为首个获得远程协助调节参数许可证的平台，BMC瑞迈呼吸健康管理云平台打通了用户、设备、医疗机构、家属四端数据链路，目前已在国内服务超30万用户，超700名医生在线值守，将专业服务延伸至家庭，实现诊、疗、管一体化，将院外管理从“被动随访”变为“主动干预”，形成覆盖医院到家庭治疗全周期的闭环生态。
这一转型旨在打破过去家用呼吸机仅作为单一治疗工具的局限，通过打通从早期发现到长期坚持的完整链条，通过数字化平台与多学科协作，推动呼吸健康管理从阶段性行为走向可持续的长期过程，提升复购率与用户生命周期价值，打造长期增长新曲线，为高质量跨越式增长提供可持续动能。
目前BMC瑞迈特的全周期、多场景生态布局已初见成效，产品和服务完整覆盖医院筛查、医院诊疗、家庭呼吸治疗、家庭用氧、移动用氧、家用高流量和康复疗养等呼吸健康管理全链条。
2025 年，BMC 瑞迈特以全球深度本土化经营为核心增长底座，旗舰明星产品为全球业绩引擎，核心自研技术为盈利支点，全周期多场景生态为可持续增长动能，实现海内外市场双线爆发，业绩与竞争力同步跃升。未来，公司将持续深耕全周期、多场景呼吸健康管理平台，深化全球本土化运营，依托持续的研发投入与高效经营，在全球呼吸健康赛道保持领跑，长期增长潜力值得期待。